随着中东火药桶被重新点燃杆杆配资网，全球金融市场的避险情绪在3月2日（周一）开盘后集中释放。受上周末美伊军事冲突骤然升级的影响，贵金属与原油两大战略资产联袂飙升，市场正式进入由地缘政治主导的高波动周期。
黄金走势基本面分析
北京时间3月2日亚盘，贵金属市场呈现罕见的全线强势格局。
国际市场上， “避险之王”黄金当仁不让地站在了舞台中央。现货黄金表现强劲，突破5400关口，盘中最高触及5419.29美元/盎司 。白银则展现出了更高的价格弹性，最高触及96.3960美元/盎司。
事件驱动：从“威慑”到“对撞”，霍尔木兹海峡成新焦点
市场之所以反应如此剧烈，源于上周末地缘局势发生了根本性逆转。当地时间2月28日，以色列对伊朗发动“先发制人”打击，美国随后大规模介入，标志着冲突从代理人博弈升级为直接军事对抗。
最新的战况进一步加剧了市场的恐慌。据新华社报道，伊朗最高领袖哈梅内伊在此次袭击中遇害，伊朗伊斯兰革命卫队已针对美国和以色列发起多轮反击，袭击了中东地区多达27个美军基地，并发射弹道导弹袭击美军“林肯”号航母 。伊朗外长阿拉格齐表示，尽管损失了一些指挥官，但伊朗的军事能力没有改变，且能更快地展开反击 。
真正引爆市场供给担忧的，是霍尔木兹海峡的关闭。作为全球约20%原油贸易的必经之路，伊朗伊斯兰革命卫队已宣布禁止任何船只通过该海峡 。国际油轮交通监测系统数据显示，该海域油轮航行速度已普遍降至零 。这一“能源大动脉”的中断，直接触发了市场对滞胀风险的重新定价。
传导逻辑：油价—通胀—黄金的螺旋效应
霍尔木兹海峡的关闭，首先冲击的是原油市场。布伦特原油周一开盘暴涨13% ，直接跳升至82美元/桶 。分析认为，若封锁持续，油价可能迅速冲击120-130美元/桶 。
对于黄金而言，油价的飙升不仅仅是情绪提振，更是逻辑上的强支撑。原油价格作为通胀的核心驱动力，其持续上涨将通过通胀预期传导至黄金。当投资者预期未来生活成本将因能源价格上涨而增加时，作为抗通胀资产的黄金自然会受到青睐。
此外，战事升级带来的避险需求仍是第一驱动力。随着美伊互相攻击对方核心目标及政权关键人物，且双方表态均极为强硬，短期内矛盾难以弥合，预计未来24-48小时内冲突烈度仍将维持高位。
对于本轮贵金属的强势表现，机构普遍认为其背后是“避险情绪”与“通胀预期”的双重驱动。
分析指出，伊朗不仅是全球能源核心产区，还控遏着全球重要运输航道霍尔木兹海峡。局势升级不仅直接带动避险情绪升温，更会推升原油供应担忧与全球通胀预期。黄金作为传统的抗通胀资产，其金融属性在当前环境下被放大 。
短期地缘局势已成为推升金价的核心驱动。美国与以色列对伊朗发起的联合军事行动，让市场嗅到了更大范围冲突的风险，预计在地缘风险没有解除之前，黄金价格有望加速上行 。
此外，复盘了1970年以来中东地区八场重大冲突的市场影响后指出，避险资产中黄金较美元更优，不过其走势将在很大程度上取决于冲突如何演变 。
黄金后市展望
短期来看，贵金属价格已进入“新闻驱动”模式，波动性显著加剧。市场将紧盯两个变量：一是伊朗反击的烈度，二是霍尔木兹海峡的实际通行状况。分析认为，最坏情景（冲突扩大化）下，金价可能上涨至6000美元/盎司；而乐观情景（停火）下，金价则面临回调压力 。
但把时间拉长看，配置黄金的宏观逻辑反而愈发清晰：
地缘风险长期化：此次冲突表明，全球地缘政治格局的重构远未结束，不确定性将成为常态。
去美元化深化：美国利用美元霸权冻结俄罗斯资产的阴影犹在，此次直接军事介入中东，将进一步促使全球央行（尤其是新兴市场）出于安全考量，持续增持黄金储备。
美元信用弱化：冲突带来的财政支出扩张与通胀压力，将加剧美国的财政风险，对美元形成长期压制，利好黄金 。
总体而言，当前黄金市场正处于强劲基本面驱动与超买技术面压力的博弈之中。若中东局势进一步失控，特别是涉及伊朗能源设施或霍尔木兹海峡的封锁，金价有望在原油价格暴涨的带动下向机构预期的6000美元关口发起冲击。
然而，在一片看涨声中，市场也不乏谨慎的声音。分析指出，尽管冲突升级，但当前中俄以及中东各国正在通过外交渠道呼吁停火，特朗普也暗示了可停战路径，且伊朗暂未进行全面的、不可控的反击。若冲突仅集中在空袭阶段，预计对金价的提振可能是短期的，幅度或在1%至2%之间，需警惕避险情绪消退后的回调风险。目前最乐观的情景是在象征性报复后实现停火 。无论怎么说，在未来数周，来自中东的每一则消息，都将牵动黄金多头的神经。
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